邯郸学步车建新，汪林朋卖股套现居然之家21亿元

@房财经 李琦

走别人走过的路，然后超越别人。

在车建新成功将红星美凯龙的控股权，卖给建发股份，从而顺利染红后，另一位家居零售巨头汪林朋，也邯郸学步，让他控制的居然之家披上了“红色”外衣。

只是，与车建新不同，身为“九头鸟”的汪林朋更精明些，他在引入国资的同时，依然保留了居然之家控股股东兼实控人的身份。

并且，与老对手车建新“挥泪大甩卖”相比，汪老板卖股份不仅不打折，反而溢价不少。

独得21亿

11月17日，居然之家和金隅集团先后发布的公告显示，于公告日，居然控股及一致行动人汪林朋、霍尔果斯慧鑫达建材，以及金隅集团共同签署股份转让协议。

居然控股拟将其持有的居然之家约6.287亿股，转让给金隅集团，占居然之家总股本的10%。

在居然之家发布的公告中，并没有提及成交金额，但金隅集团的公告显示，每股转让价格3.55元，交易总额约22.32亿元。

截至11月17日收盘，居然之家股价报3.56元/股。这说明，双方的此次交易，完全按照了当下的现行市价进行。

居然之家则表示，具体合作项目实施尚待双方进一步协商，以后续签订的具体合同为准。

双方在各自的公告中称，未来将将充分发挥各自产业体系所具有的产品优势、资源优势和市场优势，在卖场运营、房地产开发、 整装业务、物业管理、数字化转型、物流交付网络建设等领域开展深度合作，双方战略合作有利于丰富和优化金隅集团的产业链。

作为北京市国资委辖下企业，金隅集团的前身为1955年建立的北京市建筑材料工业局，目前已成新型绿色环保建材制造、贸易及服务，房地产开发经营、物业管理为主业的北京市属大型国有控股产业集团，以及A+H整体上市公司（601992.SH、02009.HK）。

金隅集团在其公告中表示，随着此次战略协议的签订，未来一年内，不排除增持或减少在居然之家拥有股份权益的计划。

这似乎为双方未来进一步的合作，留下了伏笔，意味着金隅集团不排除进一步收购居然之家股份的可能。

截至11月17日，居然之家的总股本为约62.87亿股。居然控股、汪林朋、霍尔果斯慧鑫达，分别持股36.22%、5.92%、11.37%。

汪林朋个人累计拥有居然控股合计94.02%的股权，而居然控股又100%拥有霍尔果斯慧鑫达。算下来，汪林朋个人在此次交易前，合计在居然之家拥有50.66%的股份。

金隅集团接手10%股份后，他个人最新的持股比例降至了40.66%，但套现了近21亿元。

精明的“九头鸟”

从多个维度比较，此次交易的价格，汪林朋均全面超越了车建新。

建发股份和联发集团合计收购了红星美凯龙29.95%股份，作价62.86亿元。折算下来，红星美凯龙10%股份价值接近21亿元。

而居然之家10%的股份则达到了22.23亿元。虽接近，但汪林朋还是比车建新多拿了一个小目标。

但若从家底厚度来看，汪林朋明显比车建新赚多了。

建发股份与车建新的交易始于去年年底，红星美凯龙2022年末的归母净资产为535.48亿元，按三成股份折算为160.64亿元。

而远低于这个价格的成交价，直接导致建发股份在今年3季度并表美凯龙后，其净利润同比狂飙1019.56%。原因就是实际成交价格，与所占净资产公允价值，最终相差了95亿元净额，建发股份将这个差额算成了重组收益，计入到营业外科目中。

反观居然之家，其截至3季度末的归母净资产为196.71亿元，按一成算为19.67亿元。而22.32亿元的成交价，不仅没有折价，反而溢价113.48%。

从净资产规模看，红星美凯龙是居然之家的2.7倍，但折算成股价，反而还没有居然之家高。这充分说明，与红星美凯龙相比，居然之家的股票价值被严重高估了，它的水分至少是红星美凯龙的2.7倍。

只能说，汪林朋的运气比车建新好太多。

但回归到企业身上，在经济放缓和电商的冲击的大背景下，居然之家的业绩也开始增收不增利。

前三季度，营业收入97.44亿元，同比增长3.33%；归母净利润11.51亿元，同比下降24.99%；扣非后近利润11.84亿元，同比下降27.26%。

一年内的短期借款14.74亿元，较年初增加34.74%；一年内到期的非流动负债23.88亿元，较年初增加1.62%。

而同期，拥有的现金为27.07亿元，同比大幅缩水51.85，较年初缩水40.9%。

这边上市公司的现金流在渐渐干涸，那头老板确在不断地进行着变现。

2019年12月，居然之家借壳上市，今年6月30日，汪林朋及一致行动人持有34.87亿股正式解禁，三天后居然控股便迫不及待地减持了1.25亿股，占总股本的2%。

虽没有披露具体的减持金额，但7月3日至5日，居然之家正是股价上扬之际，收盘价均超过3.8元/股，虽为大宗交易，减持金额也至少超过4.5亿元。

算上此次交易，汪林朋个人下半年，已经至少套现了超25亿元。

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