2024-06-30
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做标杆企业研究时,石头发现了一种现象,不少头部标杆企业,尤其是那些规模很大、历经时间考验的企业,往往都有并购的经历。
1、标杆企业并购案例
从全球来看,种业领域(拜耳+孟山都、科迪华+世多乐)、家电领域(博世+西门子)、软体家居领域(舒达+席梦思,丝涟+泰普尔),环境服务领域(威立雅+苏伊士),另外涂料领域、汽车领域、奢侈品领域都有类似案例。
从国内来看,互联网领域(滴滴+快的,优酷+土豆,美团+大众点评等),家电领域(美的+小天鹅+荣事达+库卡等),另外在水泥、防水涂料、家居行业都有类似案例。
2、美的系并购顾家家居
首先,对于石头来说,美的系(盈峰睿和)并购顾家家居,还是有点突然的。
毕竟前期,石头在写顾家家居专题过程中,更多的考量是,顾家家居与敏华控股的竞争,顾家家居与欧派家居的竞争。
也曾设想过,顾家家居为了提高整家定制能力,通过并购来强化定制能力,毕竟顾家家居有资本运作的基因,也有美的基因。
其次,美的系并购顾家家居,从逻辑上,又是说得通的。
从美的来看(盈峰睿和),顾家家居有美的需要的能力,在家的解决方案里,顾家家居能够填补美的的家居能力,其次顾家家居有美的基因,整合起来,相对会顺畅一些。
从顾家来看,不排除大股东有资金方面的考量(比如公开信息中,有提到大股东的股权质押问题,也是行业市值低迷的困扰),也不排除战略上的考量,通过家居+家电的解决方案,来应对未来更大的挑战。
这些挑战,有可能不仅是同业的竞争,还有可能来自于跨界的整合竞争,比如贝壳系,或未来进入这个领域的潜在玩家。
3、存量市场的格局变化
国内很多行业,开始进入存量市场竞争,在大的增长逻辑发生变化以后,比如人口逻辑、城镇化逻辑、产业逻辑等。
企业的增长方式、竞争方式,也在跟着发生变化。
以前,我们看到的市场,是一个个增长的市场,是一个个不断做大的蛋糕。
现在,我们再来看行业,我们会发现,很多市场的规模,逐步走向稳定,甚至有些细分市场,未来可能走向衰弱。
这种情况下,大家的思考逻辑,已经从做蛋糕,转向了分蛋糕。
在存量市场分蛋糕的逻辑里,对企业的综合能力要求更高,有些企业凭借规模优势、成本领先、价格竞争瓜分市场份额,有些企业期望打造专家品牌护城河,有些企业渴望找到差异化的新城堡。
不管以什么样的方式参与竞争,市场份额向头部企业集中,是行业走向成熟的必经之路,行业格局的逐步固化,也是行业走向成熟的必然结果。
4、是猎人,还是猎物
对于众多行业参与者而言,是猎人,还是猎物;是在餐桌旁,还是在餐桌上,这是一个问题,而且是一个不得不面对的问题。
如果想成为猎人,我们的需要考虑,我们的市场份额,是否在增长,我们的能力,是否在成长,我们如何抢占更多的市场份额,我们如何提升自身的能力。
是猎人,还是猎物,既是选择,也是结果。
在石头的认知里,顾家家居既是猎物,也是猎手。
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